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CME-欧罗 (EC)
2019-03-05

欧元期货交易是外汇期货交易的其中一种。指在约定的日期按照已经确定的汇率,用美元买卖一定数量的欧元,欧元期货主要在芝加哥商业交易所(CME)进行。


影响因素:

国际收支及外汇储备

通货膨胀

利率政策

资本市场的资金流向

政治局势

进出口值

贸易自由度

生产力与消费力

经济增长


CME欧元期货优点:

保证金效率

CME外汇期货要求按照逆向市场波动的风险保留保证金——约 为名义合约金额的1-3%。CME外汇期货的优点在于,可针对中 央对手方(“CCP”)、保证金担保品的标准化、以及组合保证金, 对市场头寸实行净额结算。与双边场外交易市场针对各交易对 手方设定保证金相比,其标准和流程往往会有所不同。随着部分 场外外汇产品实行未结算保证金方面的强制规定,这变得非常 重要。

资本效率

CME外汇期货针对巴塞尔III对资金成本的要求提供了缓解机 制。比如,由于针对中央对手方风险敞口的压缩效应,风险加 权资产、总杠杆风险敞口及流动性相关成本均显著下降。而 且,CME外汇期货不针对信用价值调整(“CVA”)收费3。相比而 言,场外外汇远期与掉期交易者需要应对按对手方基准计算的市 场头寸总调整,导致基于总风险加权资产、CVA收费、以及流动 性要求的资金成本大幅增加。

CME Clearing担保

CME Clearing会保障芝商所市场的财务健全性,包括CME外汇 期货。作为每笔交易的对手方,CME Clearing是每个卖方的买方 和每个买方的卖方,通过集中清算模式,实际上消除了每个市场 参与者的信用风险。CME Clearing拥有超过165年的历史,从未 发生清算会员违约造成客户资金损失的情况。

市场监管

与不受监管的场外交易外汇市场不同,芝商所是指定的受监管合 约市场,CME Clearing是指定的受监管清算机构,均受美国商 品期货交易委员会及商品交易法各项规章及规定管辖。

运营成本低

CME外汇期货实际上在确立和维持双边担保、 计算对手方信用附加费、或者签订附加场外交易信用违约掉期 时免除了签订耗时的ISDA®主协议需要,可在对手方违约时提供 保障。

全球外汇交易行为准则

CME外汇期货市场与全球外汇交易行为准则在原则上保持一致。CME外汇期货致力于提高市场的稳定、公平、流动、公开和透明性,让市场参与者能够以反映可用市场信息的具有竞争力的价格,并以遵守行业行为的职业准则相一致的方式高效达成保密交易。

集中交易,流动性稳健

CME外汇期货按照CME交易规则提供稳定的高流动性,而且对所有参与方一视同仁。尤其是,CME外汇期货不采用某些场外交易外汇市场采用的最后确认(last look)做法(允许做市商撤销交易)。